Прагматик<br></br>Джо Байден не стал переделывать экономику Америки

Рейтинг: 4.6 из 5
Автор
Вадим Соколов
Рейтинг автора
4.6

ЛИДЕРЫ S OME, вступая в должность, имеют мощное экономическое видение того, как изменить то, как их страна создает богатство и распределяет его. Другие подходят к власти как прагматики, цель которых - тонко формировать унаследованные ими политические и экономические силы. Джо Байден твердо стоит во втором лагере. Он пожизненный центрист, чья самая стойкая экономическая вера - это его восхищение трудолюбивыми американцами и который сместил центр тяжести в своей партии. Но способность Байдена плыть по течению означает, что в настоящий момент и левые, и правые обеспокоены перспективами биденомики.

Ваш браузер не поддерживает элемент .

Наслаждайтесь большим количеством аудио и подкастов на iOS или Android.

В самом деле, если Байден победит на выборах в ноябре и войдет в Овальный кабинет в январе 2021 года, он столкнется с чрезвычайным стечением обстоятельств, которые окажут на него огромное давление. Экономика пытается вырваться из самого резкого спада на памяти живущих после COVID-19. В наследство от пандемии войдут миллионы длительно безработных, государственные долги, которые вскоре превысят рекордный уровень в 106% ВВП , новые банкротства и ускорение цифровых потрясений во многих отраслях.

В то же время Байден возглавит партию, которая действительно сместилась влево и имеет более радикальное крыло, которое, хотя и не доминирует, но влиятельно и считает, что экономическая модель Америки сломана, и что ответ - это значительно более крупное государство. . В сочетании с этим общественность резко разделена, и многие люди опасаются глобализации. При президенте Дональде Трампе положение Америки в мире резко упало.

Из-за этого хаотического фона и отсутствия у самого Байдена твердой экономической доктрины диапазон результатов, приписываемых президентству Байдена, вызывает недоумение и не всегда благоприятен. Некоторым республиканцам на Уолл-стрит и в залах заседаний он позволил бы враждебному захвату власти левым радикалам. «Страна находится под угрозой структурных изменений под видом социальной справедливости, которые приведут США в такое место, где они не будут знать, как действовать», - утверждает один из них. Слева Байден - робкая фигура, чья умеренность означает, что он будет раздавлен обструктивным Конгрессом и консервативными судами.

Рожден бегать

Ни одна из этих точек зрения не выглядит особенно убедительной, если принять во внимание цели Байдена. Он говорит, что будет стремиться склонить чашу весов американского капитализма в пользу рабочих, а не богатых. Предложит грамотное администрирование; он не сторонник социальных экспериментов или попрания институтов. Его приоритетом будет законопроект о стимулировании экономического роста, хотя он, вероятно, уведет Америку несколько левее, чем любой из его предшественников-демократов, Барака Обамы или Билла Клинтона (см. Диаграмму 1). Он оставит экономику более зеленой, с более активной промышленной политикой, несколько более высокими государственными расходами и открытыми границами для квалифицированных мигрантов. Он не стал бы обращать вспять новый протекционизм Америки, и у него нет плана решения долгосрочных финансовых проблем страны.

Долгая карьера г-на Байдена не предполагает особого энтузиазма в отношении экономики. В течение 36 лет в Сенате его главными увлечениями были система правосудия и внешняя политика. Инстинктивно он больше поклонник среднего класса, чем блестящей плутократической элиты страны или ее угнетенных. Он вырос и позже представлял Делавэр, крохотный штат, основу которого составляет крупный бизнес. Более двух третей компаний из списка Fortune 500 зарегистрированы здесь на законных основаниях благодаря законам, благоприятным для акционеров, и налоговым правилам. В Diamond State находится штаб-квартира некоторых икон индустрии 20-го века, в том числе DuPont, некоторые из рабочих которой жили в пригороде, в котором Байден провел подростковые годы. Его знакомство с такими людьми может помочь объяснить его пристрастие к производству и многому другому. патерналистский капитализм.

В качестве вице-президента в 2009-17 гг. Г-н Байден помог реализовать пакет стимулов от 2009 г. и заключить бюджетные соглашения. Но его сила заключалась в том, что он был переговорщиком с Конгрессом, а не провидцем. Союзники из его сенатских и белых домов сейчас составляют большую часть его советников и окружения, а дополнительные советы дают левоцентристские экономисты, такие как Джаред Бернстайн, Хизер Буши и Бен Харрис. В отличие от Обамы, он пока не назначил в свою команду ведущего экономического деятеля.

мастер на все руки

В результате, чтобы понять, куда президентство Байдена может привести экономику, необходимо рассмотреть три внешних силы, с которыми ему придется иметь дело, каждая из которых теоретически может подтолкнуть его к более радикальному пути. Первая - это рецессия, вызванная COVID-19. Америка оправилась быстрее, чем предполагалось изначально. Ожидается, что в этом году ВВП сократится на 4%; в какой-то момент казалось вероятным снижение на 7%. Но восстановление может затормозиться, не в последнюю очередь из-за того, что Конгресс до сих пор не смог согласовать новый законопроект о стимулировании экономики.

Однако уже ясно, что экономический спад сильнее всего ударил по бедным, усилив неравенство. Многие коммерческие деятели предупреждают о резком росте дефолтов среди мелких фирм, которым трудно заручиться государственной помощью: было выплачено менее 1% просроченной схемы кредитования на Мэйн-стрит на 600 миллиардов долларов при поддержке Федеральной резервной системы и казначейства. Правительства штатов и местные органы власти сталкиваются с нехваткой финансирования. Срыв - это не просто временный спад. Будут преобразованы целые отрасли, включая туризм и розничную торговлю.

И нормальные законы экономики были перевернуты. Процентные ставки находятся на минимальном уровне, что делает займы практически бесплатными. В этом году Америка будет иметь дефицит бюджета в размере 16% ВВП . Между тем, цены на активы заоблачные, а фондовый рынок находится на самом высоком уровне со времен пузыря доткомов в 2000 году, исходя из соотношения цены и прибыли, скорректированной с учетом циклических колебаний.

Пока он борется с этой перевернутой экономикой, г-ну Байдену придется иметь дело со второй силой в виде левого крыла его партии. Более трети избирателей на праймериз демократов поддержали Берни Сандерса или Элизабет Уоррен, в планы которых входило гигантское увеличение ежегодных государственных расходов. С тех пор г-н Байден умело льстил более радикальным левым, игнорируя их более амбициозные предложения, такие как национализация здравоохранения и «Новый зеленый курс», пакет, продвигаемый, среди прочего, Александрией Окасио-Кортес, участницей конгресса, который включает гарантированный работа для всех. В июле совместная целевая группа Байдена-Сандерса согласовала упрощенные политические рекомендации. Некоторые из этих предложений г-н Байден затем разбавил своими собственными предложениями. Даже в этом случае левые по-прежнему будут требовать места в любой администрации.А центр партии остается левее общественного мнения. Опросы общественного мнения показывают, что типичный американец больше обеспокоен изменением климата и Китаем, чем раньше, и более спокойно относится к государственным займам (см. Диаграмму 2). Но 87% из них по-прежнему верят в свободное предпринимательство.

Последняя внешняя сила, с которой столкнется Байден, - это Конгресс. ЭкономистМодель выборов дает демократам 98% -ный шанс получить контроль над Палатой представителей и 69% -ный шанс выиграть Сенат, при этом любое колебание приведет к появлению новых умеренных демократов. Предполагая, что действуют обычные правила, Сенат ограничит то, что может быть сделано. Если партия г-на Байдена наберет от 50 до 59 мест и будет придерживаться обычного протокола Сената в отношении использования пиратов, она сможет пройти только через законодательство о налогах и расходах, которое либо пользуется поддержкой обеих партий, либо может быть принято с использованием известного процесса. как примирение. Обычно это ограничивает количество счетов до трех в год (по одному на расходы, налоги и лимиты долга), не позволяет вносить изменения в систему социального обеспечения и обычно требует, чтобы влияние на дефицит было нейтральным в течение десяти лет либо потому, что расходы меры истекают или уравновешиваются повышением налогов.Но демократы могут отказаться от процедурных правил по отношению к пирату, чтобы они могли принимать основные законопроекты, имея всего 50 голосов (плюс один от вице-президента, который может принимать решающий голос). Это также может позволить им преследовать другие цели, включая увеличение числа судей Верховного суда.

Что бы сделал Байден перед лицом этих внешних влияний? У него будет три основных способа осуществления власти: через законодательство, назначения на работу и исполнительные действия, включая регулирование. Начнем с законодательства, где у Байдена есть предложения по увеличению расходов на 7 триллионов долларов за десять лет. Конгресс почти наверняка воспрепятствует этому. Центр притяжения Демократической партии в Палате представителей по-прежнему центристский: самая большая фракция, насчитывающая более 100 членов, - это умеренная коалиция новых демократов. Большинство новых выигранных мест, вероятно, будут заняты умеренными, и они также будут занимать ключевые должности, включая главу комитета по путям и средствам, который контролирует налоговое законодательство.

Между тем, в Сенате, даже если демократы наберут достаточно большое большинство, чтобы попытаться избавиться от пирата, что маловероятно (приблизительный критерий - им потребуется 55 мест), Байден вполне мог бы сопротивляться: его привязанность к институту настолько велика. что он держал шкафчик в спортзале Сената, когда был вице-президентом, и любое изменение правил пиратства будет драматической конституционной эскалацией войны между двумя сторонами. Любое колебание демократов приведет к тому, что места выиграют умеренные.

Земля надежды и мечты

Все это означает, что г-ну Байдену придется пойти на компромисс и, возможно, через Конгресс будет передано только два важных приоритета. Это говорит о том, что любое увеличение размера штата будет ограниченным. Г-жа Уоррен и г-н Сандерс предложили увеличить расходы, эквивалентные 16-23% ВВП , чтобы приблизиться к шведскому уровню 1970-х годов. Официальные предложения г-на Байдена сводятся к увеличению всего на 3%, и, по всей вероятности, он может получить только половину этого показателя: то есть увеличение расходов на 3–4 трлн долларов за десять лет, что составляет 1-2% ВВП .

Горящим приоритетом будет гигантский счет на «восстановление» на сумму, возможно, 2–3 трлн долларов, направленный на оживление экономики и выполнение ключевого стратегического приоритета - более экологичных расходов на инфраструктуру (см. Диаграмму 3). Последний может получить некоторую поддержку со стороны республиканцев, поскольку создает рабочие места, а также радует базу Байдена, более осведомленную о климате. Краткосрочные меры стимулирования могут включать денежные средства для правительств штата и местных органов власти, повышение пособий по безработице, повышение минимальной заработной платы до 15 долларов в час и дальнейшую поддержку малых компаний.

Элемент зеленой инфраструктуры может включать модернизацию электрических сетей и зарядных станций для электромобилей. Чтобы сократить выбросы, план Байдена нацелен на то, чтобы к середине 2030-х годов выработка электроэнергии была углеродно-нейтральной. Он стремится тратить десятки миллиардов долларов в год на исследования и разработки в области технологий использования возобновляемых источников энергии и других областях, таких как 5G , с целью создания американского преимущества, которое сможет соперничать с Китаем.

Если законопроект о гигантском возмещении будет принят успешно, у администрации Байдена может появиться возможность реализовать еще один важный законодательный приоритет. Одна из возможностей - иммиграционная реформа. Другой кандидат продвигает социальную мобильность среднего класса, где г-н Байден предлагает всеобщее дошкольное образование, налоговые льготы по уходу за детьми и бесплатное государственное университетское образование для семей, зарабатывающих менее 125 000 долларов в год. В целом расходы на амбициозную программу социальной мобильности могут составить еще 1 трлн долларов за десять лет.

У Конгресса лишь ограниченные возможности, поэтому г-ну Байдену также нужно будет решить, чего не делать. Похоже, у него нет горячего стремления изобретать Obamacare, что не было его первоочередной задачей, когда он был вице-президентом (хотя, как и большинство политиков, он хочет снизить цены на лекарства). Ему придется надеяться, что Верховный суд не заставит его руку: 10 ноября он начнет рассмотрение законности Obamacare, которая может раскрутить систему, которую используют миллионы людей. Если бы это произошло, Байден мог бы быть вынужден попытаться издать закон о замене. Тем временем попытки модернизировать дряхлый антимонопольный аппарат Америки остаются в тени. Без нового законодательства будет сложно что-то сделать с растущей концентрацией бизнеса или крупных технологических монополий, учитывая нежелание судов принимать меры. Камала Харрис, напарница Байдена,был дружелюбен к технологиям в качестве генерального прокурора Калифорнии в 2011-17 годах.

Крепче остальных

Предложения Байдена предполагают, что примерно половина его расходов может быть покрыта за счет повышения налогов. В очередной раз формальный план указывает на повышение налогов на 4 трлн долларов, но, как и в случае с расходами, более вероятна цифра в два раза меньше или меньше, 1,5–2 трлн долларов. Значительные изменения в сборах на социальное обеспечение, вероятно, неуместны, поскольку они не подходят для процесса согласования в Сенате. Многие демократы в Конгрессе опасаются слишком высокого повышения налога на прирост капитала. Таким образом, повышение налогов на бизнес сделает большую часть работы за счет частичной отмены налоговых сокращений Трампа в 2017 году.

Г-н Байден повысит общую ставку корпоративного дохода с 21% до 28%, установит минимальные налоги с иностранных доходов и отменит налоговые льготы для фирм, занимающихся недвижимостью и частных инвестиций. Лица, зарабатывающие более 400 000 долларов, увидят, что верхняя полоса подоходного налога увеличится до 39,6%, а тем, кто зарабатывает более 1 миллиона долларов, возможно, придется платить ставку прироста капитала, которая ближе к той, которую они платят по своему доходу.

Второй способ, которым Байден может повлиять на экономику и дать лицензию более радикальным импульсам своей партии, - это назначения на работу. Однако маловероятно, что он назначит г-жу Уоррен министром финансов или даже генеральным прокурором. Это стало бы тревожным сигналом для бизнес-сообщества, когда экономика хрупкая. Это также вызовет внеочередные выборы, чтобы заполнить ее место в Сенате Массачусетса. Вместо этого фаворитами на пост министра финансов являются центристы. В их число входят Лаэль Брейнард, левоцентристский член Совета Федеральной резервной системы; Джефф Зиентс, соруководитель переходной группы Байдена; Сильвия Мэтьюз Беруэлл, бывший чиновник Обамы, и Сара Блум Раскин, бывший губернатор ФРС и чиновник казначейства. Если нужна бизнес-фигура, то Рут Порат, финансовый директор Alphabet, технологического гиганта, также считается претендентом.

Основываясь на собственном опыте г-на Байдена в качестве вице-президента, в котором он выступал в качестве ключевого советника г-на Обамы, г-жа Харрис будет иметь важный голос в его администрации. Она сидит слева от него по налогам и расходам, хотя и находится в мейнстриме. А отвергнув свою политику подписи и перехитрив своих звездных фигур, Байден может попытаться успокоить левых из своей партии, предоставив им много работы в регулирующем аппарате, где они будут излучать какофонию сигналов, звучащих слева.

Последний инструмент, который должен получить Байден, - это указы, которые использовали и Трамп, и Обама. Однако и здесь г-н Байден будет ограничен судами, которые стали значительно более консервативными, чем они были в эпоху Обамы. Байден попытается использовать эту власть, чтобы отменить некоторые из указов самого Трампа. Вершиной этого списка, вероятно, является запрет на въезд некоторых мигрантов и жесткие меры президента в отношении беженцев и рабочих без документов, которые усилились в этом году. Будут упрощены правила выдачи виз квалифицированным рабочим. Тем не менее, несмотря на его поддержку иммиграции, его позиция в отношении протекционизма более двусмысленна, и здесь президент имеет власть и свободу действий. Г-н Байден в прошлом был свободным трейдером и, безусловно, будет более вежливым по отношению к Китаю, чем г-н Трамп.Он сплотил бы союзников Америки, чтобы выработать скоординированный ответ на экономическую модель Китая при Си Цзиньпине, в которой даже условно частные китайские фирмы часто действуют под стратегическим руководством Коммунистической партии.

Но он пойдет только так далеко. Это отражает изменение общественного мнения. По данным исследовательского центра Pew Research Center, 73% американцев в настоящее время негативно относятся к Китаю, что является новым максимумом. Байден не стал бы быстро отменять действующие тарифы (средний тариф на товары, импортируемые из Китая, составляет около 19%). Хотя он критиковал неудачные попытки администрации Трампа обуздать TikTok, китайское приложение для социальных сетей, он, вероятно, будет придерживаться эмбарго в отношении Huawei и опасаться торговли высокотехнологичными товарами с Китаем.

Точно так же новые торговые сделки не будут приоритетом, даже если г-н Байден поддержал Транстихоокеанское партнерство и USMCA , пересмотренную сделку между США, Мексикой и Канадой , принятую в 2020 году (г-жа Харрис была против того и другого). Промышленная стратегия г-на Байдена носит смешанный характер. с мягким протекционизмом, включая обещания вернуть цепочки поставок на родину, принять политику государственных закупок «покупай американскую», ужесточить правила маркировки продуктов, использовать американскую сталь для транспортных проектов и воспевать хвалу Закону Джонса, который требует, чтобы только суда под американским флагом перевозят грузы между внутренними портами.

Таким образом, президентство Байдена обещает умеренно более высокие налоги и большие расходы, особенно на зеленую инфраструктуру, более активную промышленную политику и небольшие изменения в торговой политике. Кому это будет выгодно? Что касается людей, то его политика направлена ​​непосредственно на средний класс и низкооплачиваемую группу, которые выиграют от множества мер, таких как более дешевое образование, льготы для продвижения по карьерной лестнице и более высокая минимальная заработная плата. По данным Penn Wharton, повышение налогов Байденом напрямую касается самых богатых американцев: если оно будет полностью введено в действие, это будет означать, что доход 1% самых богатых людей упадет на 14%, а доход 0,1% - на 18%. Бюджетная модель. В действительности эти предложения не будут приняты полностью. В любом случае влияние налоговых изменений на 99% будет минимальным (см. Диаграмму 4).

А как насчет бизнеса? Какие фирмы выиграют, а какие пострадают? Согласно одной из оценок, корпоративная прибыль упадет примерно на 12% из-за повышения налогов. Инвесторы уже начали сбрасывать со счетов это и повышать ставки на акции компаний, занимающихся возобновляемой энергией, а также строительных и инфраструктурных компаний, которые могли бы выиграть от президентства Байдена. Акции компаний, работающих на ископаемом топливе, которые могут пострадать при президентстве Байдена, упали. Акции технологических компаний в этом году резко выросли, несмотря на то, что шансы на победу Байдена увеличились, что говорит о том, что инвесторы не беспокоятся о антимонопольных мерах против Кремниевой долины. В этом году фондовый рынок вырос на 4,5%, несмотря на рецессию; вряд ли это признак неминуемого крена к социализму большого государства.

Даже в этом случае президентство Байдена несет в себе риски для экономики. Во-первых, он теряет контроль над партией, и наблюдается крен еще дальше влево, напугавший деловой мир. Если бы демократы отказались от флибустьера Сената, мог бы быть открыт путь к увеличению размера Верховного суда или, как опасаются некоторые боссы, к принятию более радикального законодательства. Но Байден, вероятно, воспротивился бы этому.

Более вероятно, что регулирующий аппарат, набитый назначенцами левого толка, в конечном итоге разрушит его отношения с бизнесом. Многие из самых безрассудных регулирующих решений администрации Трампа, например, ее попытки с 2017 года помешать Агентству по охране окружающей среды ограничивать использование угля, должны быть отменены. Опасность состоит в том, что несогласованно вырабатываются новые правила, касающиеся профсоюзов, неравенства и т.п., сопровождаемые залпами конфронтационной риторики. Демократы склонны думать, что бизнес - это просто плачущий волк. Но малые фирмы постоянно жалуются на регулирование, а плохо разработанные правила после финансового кризиса 2008–2009 годов вызвали серьезные проблемы на ипотечном рынке.

Вторая опасность - угасающий динамизм. Некоторые из планов Байдена, включая инфраструктуру и дополнительные исследования и разработки, повысят долгосрочную конкурентоспособность Америки. Но отсутствие антимонопольной политики и усиление бюрократизма может по-прежнему давать слишком большую власть крупным, действующим компаниям, доля которых на рынке выросла в двух третях отраслей за последние два десятилетия, создавая олигополии в отраслях от мобильной связи до кредитные карты. Скрытый протекционизм в планах Байдена может защитить экономику от конкуренции за рубежом, подорвав ее жизнеспособность. В конечном итоге существует противоречие между желанием Байдена быстро и дешево построить новую инфраструктуру и его планом в пользу домашних работников и цепочек поставок, которое со временем может обостриться.

Последний риск - это долгосрочное финансовое положение Америки (см. Диаграмму 5). Согласно прогнозам, даже после прекращения стимулирования COVID-19 и до каких-либо шагов по увеличению дефицита, которые предпримет следующий президент, дефицит Америки будет постоянно расти выше 5% ВВП , а государственный долг достигнет примерно 200% ВВП к 2050 году. Федеральная резервная система покупает большую часть чистого выпуска новых долговых обязательств правительством, поскольку налогово-бюджетная и денежно-кредитная политика начинают сливаться.

Пока этот странный новый фискальный режим кажется устойчивым. Но со временем риск политизации ФРС возрастет. А экономика и финансовая система станут уязвимыми для любого возможного роста инфляции. Споры по поводу этих рисков, вероятно, начнутся, когда в начале 2022 года истечет первый срок полномочий председателя ФРС Джея Пауэлла. устойчивая опора.

Лучшие дни

Байден, пожизненный прагматик, похоже, будет править как один. Стилистически это означает получение разумных советов, последовательное поведение и сотрудничество с учреждениями Америки. Хотя у него может не быть формальной экономической доктрины, его цель будет заключаться в том, чтобы вывести экономику из кризиса, вызванного вирусом COVID-19, улучшить социальную мобильность и создать лучшую систему безопасности. Он сделает свою самую большую ставку на долгосрочное развитие инфраструктуры и климатической политики, а затем попытается смягчить более дикие силы, циркулирующие вокруг американского электората и государственного устройства, включая более социалистические идеи крайне левых, шовинистический протекционизм и безразличие право на социальную ткань Америки. Утверждать, что президентство Байдена разрушит американский капитализм, глупо.Если он сможет восстановить грамотное управление и заставить экономику работать лучше для простых людей, последняя работа Байдена в политике будет выполнена. ■

Копайте глубже:

прочтите лучшее из освещения нашей кампании на 2020 год и изучите наши прогнозы по выборам, а затем подпишитесь на нашу еженедельную рассылку и подкаст о политике США по проверке и сбалансированности.

Эта статья появилась в разделе «Брифинг» печатного издания под заголовком «Прагматик».

Новости спорта

Изначально сайт создавался для пользователей со всех стран мира. Международный домен ориентирован на самых разных пользователей. Страницы сайта переведены на 46 языков, среди которых есть и азербайджанский. Это выгодно выделяет платформу на фоне конкурентов, так как многие из них либо не работают на территории данной страны, либо не имеют местной локализации.

Больше новостей